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什么是流动性挖矿？先帮大家把「挖矿」这个概念给扩展一下，提到「挖矿」，很多人就会想到显卡、矿机、浪费电等一系列词，其实这是挖矿的一种形式 -- 将自己的算力资源租赁出去来换取报酬。

「流动性挖矿」作为一种「虚拟挖矿」形式，它需要的是你用自己的资金以提供流动性的方式来进行挖矿的行为，换句话说，「流动性挖矿」其实是一种抽象的投资方式。

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通常来说，在去中心化交易所实现交易功能就需要有一个交易池子，而一个池子如何能保证大家正常进行交易，就需要这个池子里有足够的流动性。举个例子，假如我们还生活在远古以物换物的时候，你想用玉米换萝卜，但是市场上有萝卜的人又不一定想要玉米，所以你很难保证交易能实施。这时候有人提议造一个玉米萝卜能兑换的 ATM 机，你可以直接把玉米丢进去换出来萝卜，有萝卜的人也可以直接把萝卜丢进去换出玉米来，这样就可以大大解决交易的问题。当然，这里有一个问题，如何保证 ATM 机里有足够的萝卜和玉米能给你换呢，这时候就需要有「自愿者」把自己的萝卜和玉米「租借」给 ATM，提供流动性，只要市场上不出现大家疯狂兑换玉米或者疯狂兑换萝卜的场景，那么这个 ATM 机就基本上能保证正常的兑换功能。

这里提到的「自愿者」就是提供流动性的用户，「租借」其实就是提供资产的行为，而 ATM 机就是这些挖矿行为的「智能合约」。

流动性挖矿的奖励前面提到资产是「租借」给「智能合约」的，既然是「租借」就会有利息，而通常流动性挖矿的奖励就是那些平台的治理代币，比如说你为 curve 提供流动性，那么对应的你会获得 crv 代币作为报酬，而这些代币往往来自交易用户上缴的手续费，这种模式其实就是一种去中心化自给自足精神的体现。

项目初期为了吸引资金进来提供流动性，常常会给予较高的年回报率，所以圈内有「挖土狗矿」的说法，通常说的就是这种高收益率的初始项目。当然，这种高收益之下必然隐藏着巨大的风险。

在流动性挖矿中，如果价格上涨你会挣得比原来少， 如果价格下跌你会亏得比原来多，只有价格恢复到你存入资产的时候，你才没有损失，也就是一个玉米等于两个萝卜的时候。

既然波动就会带来损失，那为什么还有人要去提供流动性呢？原因在于如果挖矿带来的收益足够大，就可以抵消无常损失，那你整个买卖还是赚钱的。拿之前的案例，比如说这个 ATM 是一个种桃子的人发明的，你把萝卜玉米存进 ATM 里就会奖励你桃子，并且这个桃子价格很贵而且还在不断涨价，那整体来说提供流动性还是很挣钱的。

如何减少无常损失

选择一个波动性较小的资产池子，比如稳定币池，相应的收益也许也会减少。选择对「套利者」处理的平台，比如 DODO，CoFix，它们就是通过预言机的方式来实现平衡价格，而不是让套利者实现价格平衡，一定程度上减少了无常损失。