据中国工程机械工业协会统计，2019年1-4月纳入统计的25家主机制造企业，共计销售各类挖掘机103189台，同比增长19.1%。国内市场销量95626台，同比增长18.1%。出口销量7487台，同比增长32.5%。
2019年4月，共计销售各类挖掘机械产品28410台，同比增长7.0%。国内市场销量（统计范畴不含港澳台）26342台，同比增长5.2%。出口销量2037台，同比增长34.2%。
挖掘机1-4月销量同比增长19%符合预期，开始步入平稳增长阶段。2018年全年挖掘机销量20.3万台（+45%）创历史新高。4月挖掘机增速收敛至7%，考虑基数及更换周期等综合因素，步入平稳增长阶段。
挖掘机出口持续高增长，增速高于国内，为挖掘机市场新增长点。4月挖掘机出口销量2037台，同比增长34.2%；1-4月累计出口7487台，同比增长32.5%。2018年挖掘机出口销量共19100台，同比增长98%。我们预计2019年挖掘机出口量增速将大幅超过国内销量增速，出口正成为中国挖掘机市场新的增长点。
产品市场结构：中挖和小挖增速；国产品牌大挖市占率快速提升。2019年4月，国内小挖（<20t）销量15853台，同比增长5.4%；中挖（20t~30t）销量6990台，同比增长7.5%；大挖（>30t）销量3499台，同比增长0.3%。2019年1-4月，国内小挖（<20t）累计销量58269台，同比增长20.7%；中挖（20t~30t）累计销量20845台，同比增长18.9%；大挖（>30t）累计销量11807台，同比增长6.5%。小挖和中挖主要用于农田水利、市政园林、基建和房地产。大挖主要用于各类大型矿山。我们判断2019年农田水利、市政园林、基建和房地产对挖掘机需求持续向好。我们注意到，三一重工(12.030, -0.18, -1.47%)、徐工集团的大挖在2019年前4月快速增长，国产品牌大挖的市占率在迅速提升。
行业集中度继续提升：三一重工1-4月市占率超25%，明显第二、第三名。挖掘机行业市占率总体维持稳定；三一重工挖掘机行业地位稳固。我们认为，行业增速放缓的同时，行业的增速仍会高于行业增速，集中度仍有提升空间。
2019年，挖掘机销量有望再创历史新高！下游需求：基建投资增速有望触底反弹，房地产需求不悲观。2018年挖掘机销量20.3万台，同比增长45%，销量超预期增长的3个主要原因：（1）房地产固定资产投资超预期增长；（2）更换需求为主要原因；（3）出口销量的大幅增长。2018年12月的中央经济工作会议定调“逆周期调节”；基建“补短板”（西部建设(11.580, -0.21, -1.78%)+乡村振兴）和地方专项债发行提速的助力下基建板块逐步企稳。我们预计2019年基建增速为5-10%。2018年全国房地产开发投资完成额增长9.5%。商品房销售面积及销售额续创历年新高。房地产投资未来不悲观：我们认为2019年的房地产开发投资仍有可能保持正增长的态势，同比增长0-5%。
工程机械：2019-2020年持续复苏；2019-2020年混凝土机械、起重机陆续迎更换高峰，弹性大于挖掘机我们判断挖掘机在2018-2019年迎来更换高峰期，混凝土机械、汽车起重机的寿命长于挖掘机2年左右，有望在2020-2021年迎来更换高峰。环保核查趋严将加快更新需求释放，环保标准切换有望推动更新需求提前释放，拉长工程机械行业景气周期。本轮工程机械行业复苏持续性将更长。2019-2020年混凝土机械、起重机销量弹性大于挖掘机。
数据显示，今年1月份到3月份，工程机械行业重点企业主营业务收入同比增长近三成，利润总额同比大幅增长逾八成。二季度，我国工程机械行业有望延续强势增长。统计数据显示，近30日内，三一重工、徐工机械、中联重科、建设机械、杭叉集团、柳工、诺力股份、安徽合力、河北宣工、山河智能等10只工程机械概念股均受到机构给予“买入”或“增持”等看好评级，后市表现值得关注。
日前，中国工程机械工业协会数据显示，今年1月份到3月份，工程机械行业重点企业主营业务收入同比增长近三成，利润总额同比大幅增长逾八成。另外，行业出口等其它多项指标表现也比较亮眼。9种主要产品销量同比增长14.4%，其中，汽车起重机销量同比增长70.6%，挖掘机销量同比增长24.5%，出口量同比增长均超过三成。二季度，我国工程机械行业有望延续强势增长。中国工程机械工业协会常务副会长兼秘书长苏子孟预计，全行业销售收入全年可以增长10%以上，企业的利润总额也会保持稳定增长，研发制造和盈利能力将大幅度提高。
德邦证券表示，工程机械行业一季度营收、利润持续增长，资产质量进一步加强。行业下游需求持续复苏，挖掘机销量持续增长。受环保趋紧、设备更新、基建补短板等多重因素利好，对全年工程机械行业持乐观态度，建议关注三一重工、徐工机械和液压行业恒立液压、艾迪精密。
渤海证券认为，未来五年将是工程机械行业提质增效、转型升级发展的机遇期，也是国际化发展的机遇期，“一带一路”建设、人力成本的不断攀升以及环保要求提高有望继续支撑挖掘机等工程机械销量稳步提升，同时随着下游客户对性能等相关要求不断提高，市场份额有望日益提升，建议重点关注三一重工、徐工机械以及核心零部件生产商恒立液压。
机构评级方面，统计数据显示，近30日内，三一重工、徐工机械、中联重科、建设机械、杭叉集团、柳工、诺力股份、安徽合力、河北宣工、山河智能等10只工程机械概念股均受到机构给予“买入”或“增持”等看好评级，后市表现值得关注。